报告期内基金的投资策略和运作分析
2013年二季度,沪深300指数下跌11.80%,本基金的业绩比较基准下跌1.40%。本基金净值上涨2.19%,跑赢沪深300指数和业绩比较基准。
二季度本基金保持偏低的仓位。国内宏观和中观数据持续不振,而政府对经济增速的底线明显下调,使得政府宏观政策更多地呈现托底而非继续刺激的作用,周期性板块全面下跌。与转型相关的新兴行业板块,比如电子,传媒,环保,互联网,医药等则继续有上佳的表现,受此影响,中小板指和创业板指数依旧强势。考虑到宏观经济中期降速的趋势明显,企业盈利整体承压,市场对中小市值股票的业绩增长预期存在一定程度的泡沫,本基金适度降低股票资产的仓位。
三季度中小市值风格指数的走势将遇到巨大的均值回归压力。宏观上中小企业整体盈利趋势并不好,中观上行业的两种典型并购和BT增长模式其实对经济波动并非免疫,微观个股上将更多地把估值驱动作为投资的依据。虽然市场普遍认为6月底实体出现的“钱荒”已经被央行平抑,但是经济去杠杆已经进入进行时,中小风格指数均值回归压力较大。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年6月30日,本基金份额净值为1.025元,本报告期份额净值增长率为2.19%,同期业绩比较基准增长率为-1.40%。
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