报告期内基金的投资策略和运作分析
2013年三季度,沪深300指数上涨9.47%,本基金的业绩比较基准上涨14.94%。本基金净值上涨12.00%,跑赢沪深300指数,但跑输业绩比较基准。
三季度本基金维持中性偏高仓位。进入7月份国内宏观经济出现明显的企稳迹象。虽然中观行业的景气轮动脉络并不清晰,但是市场前期的悲观预期得到快速修正。三季度结构性的行情走势并未得到缓解,部分有鲜明主题特征的低估值板块出现较大的反弹,其他低估值板块走势依然偏弱。
四季度预计市场保持平稳,行业板块间巨大的涨幅差异会有所收窄。在经济结构转型的背景下,代表转型的行业板块获得巨大的超额收益,估值水平上或已出现明显的泡沫。市场已经习惯于聆听新兴行业中各式花样翻新的投资故事,对投资故事的检验也越发依赖逻辑,而不是常识。估值的泡沫能持续多长时间,尚难以预判,但是我们在这个位置上愿意更多的考虑风险。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年9月30日,本基金份额净值为1.148元,本报告期份额净值增长率为12.00%,同期业绩比较基准增长率为14.94%。
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