易方达资源行业混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年二季度A股市场震荡调整，上证指数下跌2.16%，深证成指下跌5.97%，创业板指下跌7.69%。不同行业指数表现仍然分化较为明显，申万一级行业中，通信、传媒分别上涨16.33%、6.34%，而商贸零售、食品饮料、建筑材料分别下跌19.32%、12.91%、12.21%。中证内地资源指数在二季度下跌6.41%。
二季度，资源股的股价表现受预期变化影响较大。对国内外经济需求的预期，对美联储利率政策的预期，以及对企业治理改善的预期等因素给相关公司股价带来较大波动。我们保持对中国经济复苏过程中高频数据的持续跟踪观察，并关注美联储政策变化，根据股票包含的预期动态调整了个股的持仓比例。二季度，我们降低了电解铝和煤炭行业配置，并随着美联储政策预期变化，阶段性降低了黄金股配置。同时保持了股息较高的股票配置，增加了内生增长能力较强、估值合理的个股配置。本基金操作策略上始终坚持以行业中期景气度研判、个股内生增长能力评价以及估值情况作为调仓的依据。长期来看，在目前估值水平下，资源类股票的潜在投资价值较为明显，我们将持续积极关注行业景气度变化，等待合适的机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.141元，本报告期份额净值增长率为-7.61%，同期业绩比较基准收益率为-4.92%。