易方达资源行业混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年三季度A股市场震荡调整，上证指数下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，创业板指下跌9.53%。三季度不同子行业指数表现分化较为明显，申万一级子行业中，非银金融、煤炭、石油石化等行业分别上涨5.62%、5.26%、4.37%，而电力设备、传媒、计算机等行业调整较为明显，分别下跌15.68%、15.58%、11.71%。中证内地资源指数在三季度跌幅为-0.78%。
三季度，整体宏观环境对大宗商品价格相对友好。国内经济政策，特别是房地产相关政策的陆续出台，提振了市场对相关领域商品需求的信心，美国经济及利率政策预期也对大宗商品相对友好。原油价格在三季度也出现明显上行。因此在资源行业，传统能源相关资源股、供需关系相对紧张行业个股以及估值较低股息率较高个股均有较好表现。基于对具体股票估值隐含的风险以及预期收益率的评估，对未来不同行业需求可能变化的研判，我们对持仓进行了较明显调整。在三季度，我们整体增加了油气领域股票和黄金股的配置；基于自下而上个股因素，增加了内生增长能力强但估值较低估的个股的配置；同时在三季度末大幅度减持了涨幅较明显的低估值高股息标的以及估值修复相对充分的白马类公司。本基金操作策略上保持稳定，始终坚持以行业中期景气度研判、个股内生增长能力评价以及估值情况作为我们调整的主要依据。我们将持续积极关注行业景气度、公司内生变化以及股票估值变化，等待合适的机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.185元，本报告期份额净值增长率为3.86%，同期业绩比较基准收益率为-0.63%。