易方达资源行业混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年四季度A股市场震荡调整，上证指数下跌4.36%，深证成指下跌5.79%，创业板指下跌5.62%。四季度不同子行业指数表现仍然分化较为明显，申万一级子行业中，煤炭、电子、农林牧渔等行业分别上涨4.18%、3.92%、1.73%，而美容护理、房地产、建筑材料等行业调整较为明显，分别下跌14.55%、14.47%、14.47%。中证内地资源指数在四季度跌幅为3.44%。
资源行业股票的股价阶段性表现受到的扰动因素较多，例如行业当前景气度、未来景气度预期、宏观经济预期、市场风格变化、企业治理结构变化等因素都能给短期股价带来较明显扰动。对资源类股票的投资，我们在操作策略上保持稳定，始终坚持以行业中期景气度研判、个股内生增长能力评价以及估值情况作为我们调整的主要依据。四季度，基于基本面景气度的研判和估值水平的评估，我们继续减持了涨幅较明显的“高股息”标的以及估值修复相对充分的白马类公司，整体将持仓往估值更低更合理、企业内生增长能力更强或者治理改善动能更强的公司倾斜。整体配置思路上更多注重个股维度风险收益特征的研判，以个股选择为核心自下而上形成了行业配置的结果。从结果上看，我们增加了工业金属的配置，保持了黄金股的配置，减持了能源股，整体增加了内生增长更强或者估值更合理的个股的配置。我们将持续积极关注行业景气度、公司内生变化以及股票估值变化，等待合适的机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.189元，本报告期份额净值增长率为0.34%，同期业绩比较基准收益率为-2.59%。