易方达资源行业混合

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年一季度,A股市场延续了之前的火爆行情。上证综指和深证成指一季度分别上涨了15.9%和19.5%,中小板指和创业板指上涨幅度更大,分别上涨了46%和59%。市场整体的赚钱效应十分显著。分行业来看,计算机、传媒、通信等TMT行业涨幅靠前,银行、非银金融、煤炭等宏观关联度较强的行业表现落后。
本基金期内坚持了在资源行业内精选个股和超配非资源行业获取绝对收益的策略。期内两种策略均取得较好效果,取得了较为显著的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.971元,本报告期份额净值增长率为15.87%,同期业绩比较基准收益率为10.00%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度,我们对宏观经济逐步转向乐观。房地产“330新政”调整了二套房贷款首付比例,降低了二手房营业税的免征期限,这些措施预计将有效地刺激房地产市场。另一方面政府稳增长的态度愈发坚决,在基建、环保、卫生等领域的财政扩张政策将对经济走势形成有力支撑。
A股市场受益于资金面的宽松已经进入到一个新的正循环中。特别是自去年下半年以来市场的赚钱效应开始变得显著,A股的开户数量也随之井喷式地增长。随着经济基本面的改善,预计市场的牛市氛围将得以延续。需要警惕的风险主要有两点:一是地方债务的风险是否会失控,二是通货膨胀随着货币宽松重新抬头;目前来看这两个风险点发生的概率并不高。
对于资源行业,由于和宏观经济的关系较为紧密,同时前期市场轮动中又表现落后,因此有可能随着经济基本面的改善,资源行业股票出现共振,取得较好的投资收益。后续将通过超配资源行业和超配绝对收益个股进一步争取超额收益。