易方达资源行业混合

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年二季度,A股市场经历了过山车的行情。上证综指和深证成指二季度分别上涨了14.1%和9.0%,中小板指和创业板指与市场指数涨幅相当,分别上涨了15.3%和22.4%。四、五月份市场整体的赚钱效应十分显著,个股涨幅巨大,但六月中旬之后受流动性影响和规范融资业务等因素的影响,市场经历了一轮前所未有的快速下跌。分行业来看,军工、交通运输、轻工等行业涨幅较大,收益率约40%;非银金融、建筑、银行等行业则表现较差。
本基金期内坚持了在资源行业内精选个股和超配非资源行业获取绝对收益的策略。由于二季度市场属于系统性涨跌,个股的差异并不显著,导致二季度的超额收益累积有所放缓。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.042元,本报告期份额净值增长率为7.31%,同期业绩比较基准收益率为8.79%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度,我们对宏观经济逐步转向乐观。前期的货币政策放松将为经济托底,同时预计在“330新政”之后,一二线城市的房地产市场将重新活跃起来,这些都将进一步拉动经济的改善。三季度的宏观经济将大概率出现企稳回升的态势。
过去半年里,A股市场经历了历史上最好的一段表现,部分股票的泡沫化情况愈发明显。然而,过于乐观的市场情绪在规范两融的导火索下也产生了自发性的调整。由于现在市场杠杆结构的变化,以及信息传播速度的加快,市场的波动幅度和速率远超出所有人的预期。在这样快速的调整下,市场人气显著回落,预计市场需要较长时间的调整和修复才能重拾升势。
对于资源行业,由于和宏观经济的关系较为紧密,同时前期市场轮动中又表现落后,因此有可能随着经济基本面的改善,资源行业股票出现共振,取得较好的投资收益。本基金后续将通过超配资源行业和超配绝对收益个股进一步争取超额收益。