国泰大宗商品(QDII-LOF)A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在截止2013年9月30日的本报告期内,基金单位净值从0.846元上涨到0.859元,基金在报告期内的净值增长率为1.54%。
本报告期内大宗商品多数品种呈震荡格局。全球经济继续呈现“双速”复苏的局面,发达经济体维持温和复苏态势,重新成为经济增长的主动力,而新兴市场集体表现疲软,导致大宗商品需求仍然处于低位,难以从基本面角度对大宗商品价格形成支撑。美联储出人意料的在九月议息会议上维持每月总额850亿美元的资产购买计划不变,并没有对何时削减QE3发表评论,拉动大宗商品价格全面上涨,但随后随着过于乐观情绪的消退而有所回落。叙利亚局势的动荡一度也导致原油价格大涨,但在局势缓和后回吐涨幅。整个报告期内,大多数大宗商品品种小幅收涨。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2013年第三季度的净值增长率为1.54%,同期业绩比较基准收益率为3.19%(注:同期业绩比较基准以人民币计价)。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度,全球经济复苏的格局难以有实质性转变,新兴市场增速仍在放缓,中国经济虽有企稳迹象,但大宗商品进口在短期内难以改善,从基本面角度看大宗商品需求仍将维持疲软。货币政策方面,美联储主席后续人选成为市场焦点,随着奥巴马力挺的偏鹰派候选人萨默斯退出美联储主席位置的竞争,鸽派候选人耶伦当选概率大大提高,伯南克任上的货币政策有望得到延续和平稳过渡,对大宗商品市场略为有利。市场性风险方面,四季度关于美国债务上限谈判的反反复复也将影响市场避险情绪,导致大宗商品价格波动。整体而言,我们认为四季度内主要大宗商品价格仍将维持震荡格局。