国泰大宗商品(QDII-LOF)A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在截止2014年3月31日的本报告期内,基金单位净值从0.828元上涨到0.849元,基金在报告期内的净值增长率为2.54%。
本报告期内,大宗商品整体上行,但具体品种分化仍然较大。美联储新任主席耶伦就职后,表现出明显的“鸽派”态度,倾向于持续宽松的货币政策,对大宗商品整体较为有利,其中贵重金属受益最甚,黄金一季度上涨逾7%;美国经济持续良好,复苏势头明确,WTI原油价格上涨超过3%,但更加反映全球其它地区原油需求的布伦特原油价格下滑近3%;中国经济增速放缓势头明显,带动工业金属价格整体下行,铜价下跌逾10%。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2014年第一季度的净值增长率为2.54%,同期业绩比较基准收益率为4.23%(注:同期业绩比较基准以人民币计价。)。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年第二季度,大宗商品市场整体走势仍将维持震荡格局。目前全球经济“双速复苏”的格局明显,美国强劲复苏、欧洲触底回升、新兴市场增速放缓,主要经济体通胀温和甚至有通缩的风险。在全球经济整体缓慢回升的环境下,短期内除能源以外的其它大宗商品品种需求仍将维持低迷,价格上行空间不大。但需要注意的是,过去几年来各经济体超级宽松的货币政策的后遗症尚未完全显现。长期来看,一旦全球经济走出低谷,复苏提速,通胀上行的速度将会超出市场想象,届时大宗商品价格有望出现强烈反弹。