易方达恒生国企联接(QDII)A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
本基金跟踪的标的指数为恒生中国企业指数,恒生中国企业指数为在香港上市交易的内地公司,涵盖了 H 股、红筹股及民营企业。上市公司的基本面变化取决于国内经济的增长前景,但市场交易主体包括欧美等海外资金,流动性11易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2019年第 1季度报告受欧美等发达经济体的直接影响。该指数是香港市场最具影响力的基准指数之一。本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。
2019年一季度,美联储并未加息,并且市场普遍预期年内的加息次数会减少。由于上年美联储持续加息引发金融市场动荡,同时叠加美国经济的减速态势,所以美联储收缩货币政策的过程更加谨慎。美联储停止加息也有助于缓解人民币的贬值压力,预期今年人民币相对港币,美元的波动幅度也会收窄。
在经过 2018年的下行后,恒生国企指数已经处于低估区间,在 2019年一季度,估值有所修复,但并未跟随 A 股出现大幅上行。此外,恒生国企指数约一半权重集中在金融板块,该板块从盈利上并无大幅回升空间,所以也制约了指数的上行空间。但随着中国经济的回暖及资金对低估值板块的填补,本指数将有望受益于风险偏好抬升带来的估值推动行情。
恒生中国企业指数从 2018年 3月开始扩容优化,在原有 40只成份股的基础上,新增 10只红筹股和民营企业股,优化过程于 2019年 3月完成,且从2019年 6月之后,将不再对红筹股和民营企业数量设置上限。优化后的指数更全面地代表了香港上市的内地股整体表现。
基金运作层面,报告期内,本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回以及成分股调整事项,保障基金的正常运作。
截至报告期末,本基金 A 类基金份额净值为 1.2104元,本报告期份额净值增长率为 8.52%; C 类基金份额净值为 1.1984元,本报告期份额净值增长率为8.28%;同期业绩比较基准收益率为 9.53%。
本报告期,本基金日跟踪偏离度的均值为 0.04%,年化跟踪误差 0.71%,在合同规定的目标控制范围之内。