易方达恒生国企联接(QDII)A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
本基金跟踪的恒生中国企业指数成分股均为在香港上市交易的内地公司,企业盈利增速的变化跟随国内经济周期的趋势。2015年第二季度,国内经济数据整体仍在低位,但开始出现改善。5月份工业增加值同比增长6.1%,环比回升;房地产销售面积同比增长15%,地产复苏强劲。社会消费品零售总额同比增长10.1%,比较稳定。物价处于低位,5月份消费品价格指数同比增长1.2%,工业生产者出厂价格同比下降4.6%。另一方面,政府政策的放松力度进一步加大,央行再次降息25个bp,同时定向降低银行存款准备金率0.5个百分点,5月份新增社会融资总额1.22万亿,广义货币供应量M2同比10.8%,继续回升。报告期内,希腊债务面临违约,导致市场对欧元区前景的担忧加深,海外市场普遍下跌。随着沪港通交易的日渐活跃,香港市场受A股走势的影响在逐渐加深,本季度恒生中国企业指数上涨5.14%(港币)。
本基金是易方达恒生中国企业交易型开放式指数基金(H股ETF)的联接基金,主要投资于H股ETF基金。报告期内,本基金依据申购赎回的情况进行日常操作,紧密跟踪比较基准,控制跟踪误差在较低水平上。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.1715元,本报告期份额净值增长率为1.22%,同期业绩比较基准收益率为4.50%,年化跟踪误差5.97%,略超过合同规定的控制范围,主要是申购赎回变动较大的影响所致。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
恒生中国企业指数的成分股均为内地公司,上市公司的基本面变化取决于国内经济的增长前景,但市场交易主体主要由欧美等海外资金构成,流动性受欧美等发达经济体的直接影响很大。展望2015年第三季度,国内基准利率、存款准备率的降低将继续刺激货币流向实体经济,房地产产业链的复苏有望带动中国经济逐步走出底部,香港股市继续走强的基础良好。另一方面,A股市场经历大幅上涨后进入快速下跌阶段,对香港市场带来一定的负面冲击。随着港股通投资限制逐步放松,以及两地基金互认、深港通的启动等政策的可能出台,H股指数的未来表现仍然值得期待。
长期来看,我国经济仍处于制度改革红利的释放期,仍处于快速的工业化、城镇化以及区域经济一体化进程中,中长期经济增长前景良好,本基金对恒生中国企业指数的长期表现保持乐观。作为完全被动投资基金,下阶段本基金将继续采取紧密跟踪比较基准的投资策略,审慎管理基金资产,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化,期望为投资者分享中国经济的未来成长提供良好的投资机会。