易方达恒生国企联接(QDII)A

对基金投资策略和业绩表现的说明与解释
本基金为易方达恒生中国企业ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生中国企业ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生中国企业ETF跟踪恒生中国企业指数，该指数由在香港上市交易的市值大、流动好的50只中国内地企业证券组成，以反映在香港上市的中国内地企业的整体表现。
恒生中国企业指数的市场表现，与全球金融条件和中国宏观经济形势密切相关。全球金融条件方面，2025年1月和3月的两次美联储议息会议均宣布维持当前利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期，这也是美联储连续两次暂停降息。全球范围内，欧洲通胀继续温和放缓，欧央行分别于2月和3月各降息25个基点，已经连续六次降息。中国宏观经济形势方面，2025年一季度经济整体表现尚可，延续回暖态势，但复苏动能仍偏弱。其中，出口需求保持韧性，但外需面临贸易保护主义加剧压力；内需在政策提振下温和回升，地产投资仍为拖累项。政策面来看，中央经济工作会议以“全方位扩内需”为导向，2025年财政赤字率或创新高，同时货币政策保持“适度宽松”以协同发力应对内外部不确定性。整体来看，当前经济运行呈现内需筑底企稳、政策效能渐显的复苏态势。报告期内港股市场整体呈现震荡走高态势，信息技术、医疗保健等行业表现相对领先，工业、能源等行业表现相对落后。指数表现方面，恒生中国企业指数在报告期内跟随港股市场呈现震荡走高，港币计价的恒生中国企业指数上涨约16.83%，表现优于恒生指数。
恒生中国企业指数对香港上市的中国内地企业覆盖较为全面，传统经济和新经济占比较为均衡，随着海外中概股回归及成份股定期调整，指数的新经济属性将逐渐增强。在中国经济发展日趋国际化的背景下，恒生中国企业指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上中国内地企业的投资机遇。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.0898元，本报告期份额净值增长率为15.99%，同期业绩比较基准收益率为15.60%；C类基金份额净值为1.1012元，本报告期份额净值增长率为15.92%，同期业绩比较基准收益率为15.60%。年化跟踪误差0.81%，在合同规定的目标控制范围之内。