国泰估值优势混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A股市场出现了较大幅度的调整。沪深300指数下跌了9.94%，前期强势的创业板指数下跌了15.46%，我们认为调整出现的主要原因在于：一是四月份突发的中美贸易战显著超出市场预期，极大地降低了市场的风险偏好，科技产业链未来的预期出现了不确定性，对国内宏观经济的三架马车之一的进出口也产生了不确定性影响；二是去杠杆背景下的紧信用使得众多民营企业的资金成本上升以及融资难度增加。 本基金在二季度做出了比较大的调整，减持了与中美贸易战相关的5G产业链以及紧信用相关的园林企业，增持了现金流充裕以及与内需相关度较高的生物医药行业以及必须消费品。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2018年二季度的净值增长率为-15.89%，同期业绩比较基准收益率为-7.58%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，随着降准的实施，流动性存在边际改善的预期，但中美贸易战仍然有一定的不确定性，宏观经济也存在下行的压力。基金布局仍然会以内需相关、符合结构转型的行业为主。对个股的选择更加注重中长期的核心竞争力与成长确定性。三季度基金主要布局在生物医药、电子、必须消费品等领域，基金将在三季度保持中高仓位。