国泰估值优势混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A股市场整体经历了小幅调整，沪深300指数下跌了1.21%，但前期强势的创业板指下跌了10.75%，调整出现的主要原因包括：一是流动性边际改善的预期在4月份发生变化，流动性一季度很宽松，但4月份开始从宽松转为稳健中性；二是5月份中美贸易战开始超预期的加剧，大大降低了市场的风险偏好，尤其是对华为的禁运，使得中国科技中期前景的确定性大幅下降。贸易战的超预期影响原本改善的宏观经济，流动性和风险偏好的变化使得市场原本的估值修复也遇到了阻力。 本基金在二季度做出了一些调整，减持了与中美贸易战以及华为禁运相关的科技股，增持了基本面稳健的消费龙头以及中长期确定性好的医药龙头。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2019年二季度的净值增长率为-1.48%，同期业绩比较基准收益率为-0.72%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，宏观经济在政策对冲的背景下，不会出现系统性风险，但依然会呈现增速缓慢下行的情况，因此在经济弱以及国外降息预期强烈的情况下，国内三季度流动性再次出现边际改善的概率会比较大；同时中美贸易战存在短期缓和的可能性，风险偏好将会短期回升，市场将再次出现估值修复的情况；因此公司的盈利将会成为决定性因素。本基金三季度将在优质消费龙头以及医药龙头配置的基础上，适度增加科技龙头的配置。主要布局在食品饮料、生物医药、信息服务等行业，本基金在三季度或将保持较高的仓位。