国泰估值优势混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度以来，在预期国内宏观经济企稳回升、产业政策保持温和、国内外流动性相对宽松的背景下，A股市场表现呈现修复性特征，整体震荡向上。进入四季度，中美贸易战暂时缓和，叠加相对宽松的流动性，市场风险偏好缓慢提升，因此代表成长股的创业板指数表现好于沪深300指数。分行业看，以电子、传媒为代表的新兴行业涨幅领先，而煤炭、建筑等传统行业涨幅落后。
本基金在四季度保持了整体偏高的仓位，三季报后减持了具备消费属性的食品饮料、医药等行业，四季度开始逐步加仓了传媒、新能源汽车等新兴产业，组合配置基本以代表创新成长的新兴产业为主，主要布局在电子、计算机、通信、传媒、创新药CRO（研发外包）、新能源汽车等领域。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2019年四季度的净值增长率为4.20%，同期业绩比较基准收益率为6.18%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年一季度，货币政策保持稳定，流动性相对宽松，宏观经济保持平稳，因此对市场相对比较乐观，但市场将从业绩预期转向预期兑现，估值合理且能兑现成长性的公司将会有比较明显的超额收益。一季度本基金或将会继续保持较高的仓位，行业配置集中在新兴产业中，布局的方向基本集中在泛科技和新能源汽车产业链，主要包括5g下的云计算产业链、科技国产替代、CRO产业链、新能源汽车产业链等，同时本基金会更注重自下而上挑选出其中具备长期核心竞争力的企业。