报告期内基金投资策略和运作分析
2021年四季度国内宏观经济明显下行，货币政策定调从稳健转向宽松，宏观政策也转向以经济建设为中心，当前宏观政策背景以及货币政策基调对A股市场非常有利，但短期因为市场已经预期了政策的基调，所以A股市场四季度呈现先扬后抑的走势，整体表现比较平稳。从四季度整体来看，前期涨幅低、估值低、受益于流动性宽松的硬科技行业表现较好，如传媒、军工、通信、电子；前期涨幅大、与宏观经济关联度比较高的顺周期行业表现较差，如煤炭、钢铁、休闲服务、银行。在科技行业内部也出现了分化，与下游应用相关且估值低的科技公司表现明显好于涨幅大且估值贵的科技公司。
本基金四季度一直保持较高的仓位，组合布局基本在硬科技方向，适度分散了硬科技行业内部的集中度，使得内部细分行业配置相对更加均衡。四季度增持了科技创新应用方向，主要包括智能汽车产业链以及虚拟现实产业链，新能源与半导体配置方向也做了一些调整，新能源主要配置在电池储能产业链，半导体主要配置在模拟芯片设计以及功率半导体方向。行业配置集中在电子、计算机、通信、军工、电力设备与新能源、汽车零部件、机械等。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内的净值增长率为-1.68%，同期业绩比较基准收益率为1.52%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望一季度，国内宏观经济继续下行，但财政政策与货币政策会共同发力拉动经济，因此宏观经济不会出现系统性风险。另一方面，充裕的流动性使得A股市场整体估值中枢有望上移。一季度A股市场表现会比较均衡，成长、价值、周期可能都会有阶段性表现但都无法有明显的超额收益。一季度是一个非常好的布局时期，硬科技行业放在全年看可能会有比较大的超额收益。基金组合将会布局在五个主要方向：一是以国产替代为成长核心的半导体与军工；二是以数字经济为成长核心的计算机软件；三是以应用创新为成长核心的领域（主要集中在消费电子、汽车零部件等）；四是以低碳为成长核心的新能源（主要集中在光储）；五是专精特新方向（主要集中在机械、新材料等），组合将保持较高的仓位。
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