国泰估值优势混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度 A 股市场出现超预期的大幅调整,大盘指数创下了近一年的新低,代表经济转型方向的创业板指数调整幅度更大。A 股在一季度调整幅度如此之大的主要原因是市场整体估值偏高、场内流动性预期收紧、风险偏好大幅下降。分行业看,前期涨幅巨大的计算机、通信、传媒领跌市场,相反食品饮料、银行等防御性板块跌幅较小。本基金一季度保持中性的仓位配置,重点配置了电子、电力设备与新能源、环保等行业,由于重配子行业与公司的景气度相对较高且估值不贵,基金组合在一季度取得了不错的相对收益。本基金在一季度后期减持了前期涨幅过大、估值偏贵的个股,增持了一些高景气行业但涨幅不大且估值不贵的个股。
报告期内基金的业绩表现
本基金在 2016年一季度的净值增长率为-10.75%,同期业绩比较基准收益率为-10.68%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度,由于国内货币政策相对稳健,且美国加息预期大幅下降,所以 A 股市场整体的风险偏好相对平稳。进入业绩验证期,能够兑现业绩的优质成长股将取得较好的绝对收益与相对收益。二季度的仓位配置将不会发生大的变化,行业配置上依然延续了一季度的行业配置方向,但随着行业与公司的估值变化,二季度个股配置比例上将做出灵活的操作。