国泰估值优势混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度A股市场震荡上行,在脱虚向实的大背景下,结构性行情演绎得非常极致。在货币政策中性的前提下,风险偏好继续下降,市场对业绩的确定性以及估值的合理性更加关注。估值合理且景气度较高或者确定增长的行业表现比较好。分行业看,家电、食品饮料、电子领涨市场,传媒、计算机、农林牧渔等行业表现较弱。
本基金一季度保持中高仓位的配置,重点配置了园林环保、医药生物、电子、通信、家电、食品饮料、商贸零售等行业,由于重配子行业与公司的景气度比较高且估值便宜,基金组合在一季度取得了不错的相对收益以及绝对收益。本基金在一季度后期减持了涨幅大且估值吸引力下降的家电、食品饮料、商贸零售等消费品行业,继续增持了园林环保、电子等高景气行业中估值不贵的公司。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2017年一季度的净值增长率为11.27%,同期业绩比较基准收益率为3.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度,由于国内货币政策继续保持中性,PPI以及宏观经济增速短期见顶,所以A股市场整体的风险偏好或将继续保持较低水平。进入业绩验证期,能够兑现业绩的优质成长股将取得较好的绝对收益与相对收益。出于对市场是结构性行情的判断,二季度依然会保持中高仓位,行业配置上继续集中在园林环保、医药生物、电子、通信等行业,但随着行业与公司的估值变化,二季度个股配置比例上将做出灵活的操作。