国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年二季度，A股市场在经历了一季度的强劲上涨后，震荡幅度明显加大，中美贸易谈判的进展成为触发市场大幅波动的主要因素，最终沪深300指数在二季度小幅下跌了1.21%，而创业板指数单季度跌幅达到了10.75%，以消费和金融为代表的所谓“核心资产”成为市场的赢家。 本基金在二季度基本维持了较高的股票仓位，而在结构方面，组合继续重仓持有了未来两三年景气度有望持续提升的特色原料药，同时小幅增持了能够受益于稳增长政策的建筑施工股，并小幅减持了一些涨幅较大的品种。从整体持仓结构看，目前本基金重点配置了估值较低的券商和保险股、经济下滑过程中依然能保持较高景气度的特色原料药行业，以及一些估值合理、盈利增长确定、且股价处于相对低位的行业龙头。
报告期内基金的业绩表现
国泰聚信A类在2019年第二季度的净值增长率为-2.81%，同期业绩比较基准收益率为-0.71%。 国泰聚信C类在2019年第二季度的净值增长率为-2.92%，同期业绩比较基准收益率为-0.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，我们认为，在外围环境阶段性缓和之后，国内的经济形势和宏观政策的动向会是决定下半年市场走势的关键因素，预计三季度A股市场在经历了二季度的大幅波动后会进入箱体震荡的格局，指数系统性上涨或下跌的空间都不大，股价表现会围绕着企业中期和三季度业绩而展开，同时要关注中美贸易谈判过程中可能出现的反复，以及科创板开市交易对主板的影响。操作方面，本基金会密切关注不同风险因素的变化，在个股方面还是严格坚持基于盈利确定性和估值安全性的分析。