报告期内基金投资策略和运作分析
2021年四季度A股各大指数整体波澜不兴，沪深300指数单季度上涨1.52%，创业板指数的走势基本相似，季度涨幅为2.40%。从市场结构看，行业轮动速度加快，个股轮动速度也在加快，很多累计涨幅较大的股票出现了调整，而处于低位的股票普遍有所反弹，股价分化严重的情况在四季度出现了一定幅度的修正。
本基金在四季度基本维持了较高的股票仓位，操作方面，组合继续持有了景气度较好的特色原料药和新能源车产业链上游的锂资源，大幅增持了一些估值相比于未来两三年业绩增速有较大安全边际的传统化工和电子龙头企业，减持了一些业绩压力依然较大的品种。从整体持仓结构看，目前本基金重点配置了特色原料药，围绕新能源、半导体和5G等新兴产业的化工、电子和设备制造商，以及一些内需相关度高、估值合理、盈利增长确定的细分行业龙头。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类本报告期内的净值增长率为7.34%，同期业绩比较基准收益率为1.45%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为7.23%，同期业绩比较基准收益率为1.45%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2022年一季度，我们认为，中央经济工作会议定调明年坚持以经济建设为中心，这意味着稳增长的货币和财政政策的力度都会有所增强，因而A股市场的系统性风险有限，春季行情值得期待。操作方面，基于PPI基本见顶的判断，本基金看好中下游制造业的投资机会，具体而言，在周期方面继续看好积极拓展第二成长空间的大炼化和大化工龙头企业，在医药消费方面看好肉制品、乳制品龙头和特色原料药公司，在成长方面围绕新能源、半导体和军工产业布局新技术应用和进口替代中有所作为的中小市值公司，在具体品种上我们更加关注有质量的增长和合理的价格。
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