国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年四季度A股各大指数均出现了小幅度的反弹，反弹过程也比较曲折，赚钱效应并不太好，沪深300指数单季度上涨了1.75%，创业板指数单季度上涨了2.53%。从市场结构看，社会服务、传媒、商贸零售等行业在疫情防控会持续放松的预期下表现较好，而前期表现较好的煤炭、房地产和农业则出现了补跌走势。
本基金在四季度维持了较高的股票仓位，组合主要持有：估值安全较高的特色原料药和优质仿制药企业、主业稳定且积极拓展至新兴产业的优质化工企业、以及一些内需相关度高、估值合理、盈利增长确定的细分行业龙头。操作方面主要是增加了绝对估值较低的运营商和建筑央企，减持了景气度继续下跌的消费电子。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类本报告期内的净值增长率为-0.17%，同期业绩比较基准收益率为1.55%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为-0.30%，同期业绩比较基准收益率为1.55%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年一季度，疫情带来的短期冲击有望逐步平息，复工复产进度加快，经济数据有望改善，但考虑到地产及外需景气度的拖累，预计经济改善幅度较为有限。政策层面，随着两会召开，稳增长政策有望进一步明确，流动性仍将维持宽松。总体来看，宏观经济将处于弱修复过程中，但政策层面的积极表态有望强化经济复苏预期。在经济数据及政策催化下，权益市场整体仍有望延续震荡向上的趋势，但依然偏弱的经济现实预计对指数涨幅仍有压制。操作方面，本基金将维持较为积极的股票仓位，结构上仍将坚持估值安全和盈利增长确定这两方面的要求，行业方面关注业绩有望受益于疫后复苏的社会服务业、医药、地产产业链，“安全”相关的信创、半导体及高端制造业，以及低估值的优质央企。