报告期内基金投资策略和运作分析
2023年初，积压需求释放及超预期的信贷数据带动经济预期向好，权益市场持续上涨，结构上偏顺周期的有色、机械表现较好；进入三月，高频数据走弱，同时两会未释放强刺激信号，前期对经济的强预期向弱现实修复，叠加海外市场波动，权益指数回调，但受益于政策支持的数字经济和“中特估”表现强势。整体来看，一季度权益市场延续了去年四季度以来震荡上行的趋势，但弱修复的经济现实对指数上行的空间形成一定制约，上证指数上涨5.94%，创业板指上涨2.25%，结构来看，计算机、传媒、通信、电子涨幅居前，地产、餐饮旅游、银行、电力设备表现落后。
一季度，本基金总体维持了去年四季度以来较积极的股票配置仓位，结构方面，主要持有了盈利能力即将迎来向上拐点的特色原料药、与经济复苏关联度较高的化工机械运输基建行业中竞争优势明显且估值合理行业龙头、以及受益于数字经济和中国特色估值体系等政策支持的优质大型央企。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类本报告期内的净值增长率为2.96%，同期业绩比较基准收益率为3.87%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为2.84%，同期业绩比较基准收益率为3.87%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年二季度，随着积压需求的释放，高频数据在三月呈现一定回落，但经济改善的趋势仍在，我们对宏观经济延续年初以来弱修复的判断，结构上仍是基建及高端制造业表现较好，地产边际修复而出口仍有下行压力。政策层面来看，两会对经济目标及稳增长的定调相对温和，更加强调高质量发展以及三年积极稳增长政策后的“休养生息”。但政策托底经济的态度毋庸置疑，下半年若经济再现走弱压力，积极政策依然可期。在经济修复的大方向下，我们认为权益市场整体仍有望延续震荡向上的趋势，但偏弱的经济现实预计对指数涨幅仍有压制。操作方面，本基金将维持一季度以来较积极的权益仓位，结构上仍将坚持估值安全和盈利增长确定这两方面的要求，行业方面关注业绩有望受益于疫后复苏的社会服务业、医药、地产产业链，“安全”相关的信创、半导体及高端制造业，以及低估值的优质大型央企。
粤公网安备