国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A股市场窄幅震荡,成长与价值的风格依然是你争我夺,结构性行情主导了整个市场。6月份政策“微刺激”的力度越来越大,但这并没有带来整体系统性的机会,反而是风险偏好上升带动创业板的大幅反弹。
本基金在二季度基本保持了较高的股票仓位,在结构上以银行保险石化等大盘蓝筹股以及一些行业景气度好转且估值合理的行业龙头股为主。从表现看,在3、4月份市场下跌过程中表现尚可,但随着创业板的大幅反弹,净值表现有些落后,整体偏重价值的组合风格在成长风格占上风的市场中会有压力,但相信代表了中国经济主体的大盘蓝筹股在如此低的估值水平上已经具备了很大的投资价值,现在需要的只是耐心和时间!
报告期内基金的业绩表现
国泰聚信A类在2014年第二季度的净值增长率为2.12%,同期业绩比较基准收益率为0.95%。
国泰聚信C类在2014年第二季度的净值增长率为2.00%,同期业绩比较基准收益率为0.95%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度,市场会继续在宏观经济中长期增速下降与短期“微刺激”保增长的天平之间徘徊,出现系统性机会的可能性不大,震荡格局依然会延续。房地产行业的销售与投资前景以及后续调控政策的取向是决定下半年宏观经济的关键因素,而中期业绩是决定以创业板为代表的新兴产业和成长股的估值溢价能否维持的关键因素。本基金将维持较高的股票仓位,投资方向上选择具备较高安全边际的价值股为主,回避股价高企和估值高企的股票。