国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年一季度，宏观经济整体呈现平稳开局，前两个月金融数据超出此前市场悲观预期，3月官方制造业PMI超预期回升至荣枯线上，其中出口及制造业表现较好。政策层面，两会对全年5%的GDP增速和3%的通胀预期目标较为积极，但财政政策力度未有超预期，市场对全年经济目标实现的质量仍有担忧，宏观预期依然偏弱。权益市场，一季度各大指数均呈现深“V”走势，最终上证指数上涨2.23%，而创业板指下跌3.87%。
一季度，本基金维持了较高的权益配置仓位，结构方面，继续增持了部分股价及估值均处于低位、且需求端有望出现积极变化的新能源产业链，以及部分有望受益于经济修复的顺周期产业链，减持了一些年度业绩压力比较大的个股。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类本报告期内的净值增长率为-7.67%，同期业绩比较基准收益率为2.92%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为-7.75%，同期业绩比较基准收益率为2.92%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，预计宏观经济仍将延续底部修复的趋势，美国制造业进入补库周期对我国出口及制造业形成支撑，而财政资金的积极到位叠加节后复工进度加快有望支撑基建投资增速，欠佳的还是地产预计仍在底部徘徊，流动性环境二季度预计仍有望保持宽松，存款利率进一步下降后，银行息差压力的缓解有望推动贷款利率继续下行。全年看，2024年国内经济是一个寻求长期转型和中期企稳的过程，基本面的核心矛盾还在于如何走出需求不足、产能过剩、债务压力、预期偏弱等问题。预计二季度权益市场在经济弱修复及流动性宽松的环境下仍有望震荡上行，基金将维持较高的权益配置仓位，结构上仍将保持相对均衡，关注估值与盈利的匹配性。在行业选择方面，过去一年多跌幅巨大的新能源赛道，行业需求的持续快速增长能够消化过剩的产能，新技术的推进会加快落后产能的淘汰，与行业技术进步同步的企业具备很大的市场空间，同时基金也会积极把握受益于人口老龄化的医药行业及受益于PPI逐步见底回升后的顺周期行业的投资机会。