国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年二季度A股市场大幅震荡,呈现明显的倒V型走势,最终沪深300指数季度涨幅10.41%,创业板指数虽然回撤幅度较大,但累计季度涨幅还有22.42%。6月份市场的大幅下跌让投资者重新认识到了市场的风险,市场总是以一种没有预料到的方式让投资者学会要尊重市场。
在一季报中我们曾经提到:二季度市场短期无忧,但要关注监管层对杠杆资金的态度和宏观经济的起色。从实际表现看,杠杆资金负反馈的隐患爆发是市场快速下跌的重要原因。本基金在二季度大幅降低了股票仓位,因而在6月份的大幅下跌中受伤较小。在结构方面,组合以金融地产股和医药股为主,也是以此增加组合的防御性。
报告期内基金的业绩表现
国泰聚信A类在2015年第二季度的净值增长率为18.87%,同期业绩比较基准收益率为8.86%。
国泰聚信C类在2015年第二季度的净值增长率为18.70%,同期业绩比较基准收益率为8.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年三季度,市场会进入休养生息的阶段,杠杆资金退潮后需要时间去安抚投资者受伤的心灵。同时,市场需要观察监管层对杠杆资金重新认知后的态度,以及更为重要的是宏观经济何时能够企稳回升。基于盈利和估值的分析会是主导下半年投资选择的重要标准。