国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年一季度，在稳增长政策作用下，中国宏观经济呈现平稳开局，2月和3月中国制造业PMI连续位于50以上，一线城市地产销售呈现小阳春，春节期间DS开源，哪吒票房出圈，使得市场对中国软硬件产业的国际竞争力信心明显增强，风险偏好有所回升。政策方面，两会如期召开，制定5%左右的经济增长目标，4%的赤字率目标，政策目标及力度基本符合市场预期。权益市场在年初下跌之后，震荡修复，结构上，以机器人为代表的科技方向相对收益显著，其中上证指数下跌0.48%，创业板指下跌1.77%，科创50上涨3.42%。
组合一季度整体保持较高的权益仓位，结构上均衡配置顺周期的化工与有色、景气度提升的电力设备、自主可控的国产软件和硬件、以及具备技术突破、拓展第二成长曲线的细分行业龙头。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类本报告期内的净值增长率为6.85%，同期业绩比较基准收益率为-0.90%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为6.74%，同期业绩比较基准收益率为-0.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，四月份的美国加关税政策会对国内出口造成压力，出口对宏观经济由前期的支撑转向拖累，地产在小阳春后销售景气度的持续性仍有待观察，此外银行信贷开门红后融资需求仍显疲弱。整体看来，宏观经济内生动力预计弱于一季度，但政策端预计仍将保持相对积极，宏观下行风险整体可控。二季度权益市场预计仍将延续年初以来的震荡格局，3月下旬市场调整过后，科技方向拥挤度已有所回落，结构上依旧看好科技成长，受益于供需关系改善的有色、化工、新能源等，个股层面继续坚持盈利确定性和估值性价比的选择。