国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年二季度，国内宏观经济有所走弱，结构上仍延续不平衡特征，内需增长乏力，固定资产投资增速跌幅也进一步扩大，外需则主要受到AI产业链高景气、出口价格上行及美国补库需求等因素共同推动而成为经济中的亮点。二季度全球资本市场的风险偏好回升，国内权益市场也出现了修复，上证指数上涨5.2%，创业板指大幅上涨36%，但市场结构分化极致，高景气的科技方向一枝独秀，其他行业多呈下跌走势。
二季度组合维持了较高的股票仓位，行业方面增持了景气度提升较快的电子和机械设备行业，减持了停产后短期价格压力较大的化工行业，个股层面继续增持业绩增长确定且估值具备安全边际的一些细分行业龙头。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类本报告期内的净值增长率为11.62%，同期业绩比较基准收益率为9.71%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为11.46%，同期业绩比较基准收益率为9.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在二季度A股指数创新高的过程中，上涨个股数占比持续下降，指数赚钱效应显著弱化，板块估值分化进一步加大，制造业尤其是AI硬件的PB值以及创业板指数的PB值都达到接近历史最高分位的水平。展望三季度，我们认为这种极端分化的情况很难长期延续，存在风格均衡的要求，中期维度依旧看好权益市场慢牛格局延续。组合将维持较高的权益仓位，结构上将在电子和电力设备等高端制造和化工、有色与医药这些传统行业之间做均衡配置，此外积极关注猪价见底后农牧养殖的机会。