国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016 年三季度 A 股市场整体呈现窄幅震荡的走势,沪深 300 指数单季度上涨 3.15%,而创业板指数下跌 3.50%,大市值股票表现出了一定的优势。相比指数整体的乏味,三季度局部性投资机会并不少,PPP 主题、房地产价值重估、以及部分景气度明显回升的光通信和部分化工品等品种成为市场的赢家,没有业绩支撑且估值较高的中小市值股票表现低迷。
本基金在三季度随着市场的上涨而小幅下降了股票仓位,行业方面小幅减持了周期性行业和部分景气度有下行风险的化工行业,小幅增加了消费类行业的配置,个股方面减持部分估值较贵的医药股,增持了一些估值较为合理、盈利增长确定性高的行业龙头企业。
报告期内基金的业绩表现
国泰聚信 A 类在 2016 年第三季度的净值增长率为 9.16%,同期业绩比较基准收益率为 2.81%。
国泰聚信 C 类在 2016 年第三季度的净值增长率为 9.01%,同期业绩比较基准收益率为 2.81%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2016 年四季度,我们基本维持去年年报以及中报时对 2016 年 A 股全年的展望:真正能够期待的只有“改革”,在前期多项改革措施陆续实施见效之前,市场整体的投资机会不大。操作方面,本基金的选股策略就是选择投资标的严格坚持基于盈利确定性和估值安全性的分析,并且关注人民币汇率、海外经济和房地产调控后续效果可能对市场的负面影响。