国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年四季度A股市场整体呈现冲高回落的走势,最终沪深300指数单季度上涨1.75%,而创业板指数则大幅下跌8.74%,大市值股票表现出了一定的优势。结构方面,四季度最亮眼的就是险资举牌,沪深300指数表现强于创业板很大一部分动力就是来自于险资对价值类股票的偏好,但是12月初监管机构对部分保险机构的处罚成为市场的转折点,股票市场随同债券市场出现了调整。
本基金在11月进行了一次分红,因而在四季度后半段时间均维持了较低的股票仓位,尤其是在部分激进的保险机构受到处罚之后,组合进一步降低了股票仓位。结构方面减持了部分景气度有下行风险的煤炭股和有色股,增持了一些估值较为合理、盈利增长确定性高的行业龙头企业。
报告期内基金的业绩表现
国泰聚信A类在2016年第四季度的净值增长率为3.27%,同期业绩比较基准收益率为1.43%。
国泰聚信C类在2016年第四季度的净值增长率为6.08%,同期业绩比较基准收益率为1.43%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2017年一季度,我们认为,在去杠杆和防泡沫的大环境下,A股市场系统性的投资机会并不大,和过去的2016年一样,真正能够期待的只有“改革”,在前期多项改革措施陆续实施见效之前,市场仍然需要休整。操作方面,本基金的选股策略就是选择投资标的严格坚持基于盈利确定性和估值安全性的分析,并且关注人民币汇率、海外经济和房地产调控后续效果可能对市场的负面影响。