国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年三季度A股市场呈现稳步上涨的格局，沪深300指数单季度上涨了4.63%，而创业板指数也小幅上涨了2.69%。钢铁、煤炭和有色金属等周期性行业在严格的环保限产政策下出现了盈利的大幅改善和股票的大幅上涨，成为三季度市场最大的赢家。
本基金在七月初就快速提升了股票仓位，经济形势好于预期，以及资本市场稳定运行的外部要求让我们改变了之前一直谨慎的操作思路。在结构方面，本基金主要是配置了估值较低的金融股和重置价格低估的资产类公司，同时买入一些估值合理、盈利增长确定、且股价处于相对低位的行业龙头。对于宏观经济和PPI会逐季回落的担忧，让我们错过了周期股的机会。
报告期内基金的业绩表现
国泰聚信A类在2017年第三季度的净值增长率为4.69%，同期业绩比较基准收益率为3.74%。国泰聚信C类在2017年第三季度的净值增长率为4.42%，同期业绩比较基准收益率为3.74%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2017年四季度，我们认为，宏观经济增速的回落，以及去杠杆去泡沫的监管政策应该会限制资本市场出现系统性的机会，但无论是宏观经济还是资本市场，稳定运行都是管理层所期望的，因此市场出现大幅波动的概率比较小，分化的结构性行情会是市场运行的主要特征。操作方面，本基金会密切关注宏观经济的走势和监管实施力度的轻重缓急，而在个股方面还是严格坚持基于盈利确定性和估值安全性的分析。