南方丰元A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度经济有所回暖。国内方面，疫情仍有反复，但常态化管控后，生产端受影响减小，需求端仍然偏弱。海外方面，美联储加息节奏超预期，本轮加息周期预计将至少持续到明年上半年，外需后续将面临一定下行风险。政策上，央行三季度调降公开市场操作和MLF利率10BP，同时，调降1年期LPR5BP，5年期LPR15BP，流动性整体维持在较为充裕水平上，但受到短期人民币汇率贬值的影响，货币政策操作的空间受到一定限制。市场层面，三季度债券市场收益率震荡下行，信用债整体表现好于同期限利率债。
投资运作上，南方丰元三季度主要基于对市场的判断和对组合持仓信用债的分析进行调仓，并买入短久期高等级信用债品种，辅以利率债波段操作。
展望未来，国内经济仍然受到疫情和地产等因素的影响，信用扩张节奏偏慢，海外后续衰退压力较大，外需面临一定下行风险。政策层面，房地产政策仍在逐步放松，准财政政策持续加码，但对经济的效果有待观察；货币政策虽然受到汇率影响，但预计短期内仍“以我为主”，流动性水平预计边际变化不大。债券市场方面，流动性依然充裕，绝对收益水平偏低，市场对经济增长有一定担忧，预计保持震荡走势，信用债密切关注地产和城投的潜在信用风险。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.2454元，报告期内，份额净值增长率为-2.77%，同期业绩基准增长率为0.32%；本基金C份额净值为1.2130元，报告期内，份额净值增长率为-2.88%，同期业绩基准增长率为0.32%。