南方丰元A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度经济保持平稳。国内方面，经济维持弱复苏态势，景气度温和修复，生产端好于需求端。海外方面，美联储按兵不动，预计下半年将开启降息周期，海外需求偏强，或对外需形成持续拉动。政策端保持积极，其中货币政策维持稳健，流动性环境充裕；财政政策逐渐发力，特别国债和专项债项目不断落地，发行节奏温和；各地地产政策也在持续放松，地产销售有望逐步筑底。市场层面，二季度债券市场震荡下行，中短端下行幅度超过长端，曲线走陡；长端利率债受到央行多次提示长端利率风险的影响，4-5月维持区间震荡，期限利差拉升后，6月收益率显著下行；信用债受益于市场配置力量较强，表现好于同期限利率债。
投资运作上，南方丰元以中高等级信用债投资为主，在严防信用风险的前提下积极进行信用债精细化管理，兼顾组合的资本利得和票息收益。
展望未来，预计全年的经济政策仍然较为积极，助力经济固本培元，实现高质量发展。海外方面，关注美联储的降息时点，以及海外需求的持续性。考虑到政府债持续发行，央行呵护资金面的意图较强，预计流动性维持合理充裕。由于债券市场收益率和信用利差已处于历史低位，预计后续将延续区间震荡走势，中短端品种具备较好的配置价值，长端品种以交易价值为主。后续组合将在市场波动中把握信用债个券调整买入窗口，以及利率债窄幅波动过程中的波段操作机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.3740元，报告期内，份额净值增长率为0.98%，同期业绩基准增长率为0.78%；本基金C份额净值为1.3290元，报告期内，份额净值增长率为0.88%，同期业绩基准增长率为0.78%。