报告期内基金投资策略和运作分析
2018年一季度，市场风格出现剧烈波动，从上证50价值股占优到以创业板为代表的中小市值成长股后来居上,反映出以下几个特征：1）中小市值成长股经历了长期的估值消化和外延问题消化后，估值趋于合理甚至低估；2）中小市值成长股机构持股比例极低，而大市值价值股机构持股集中，容易出现踩踏；3）国家重提创新，在政策和情绪面上都有利于中小市值成长股。 一季度我们的操作思路如下：1）维持跌幅较大的PEG较低的科技行业成长股的配置，但进行了结构的调整，目前集中在行业基本面仍然较好，但公司因为业绩以外因素导致前期下跌较多的公司上。2）增加了建材、轻工、地产等行业持续成长能力强的低PEG公司的配置； 2018年，基金管理人将在均衡配置的大思路下，尽量少做市场风格，也不做太多大小盘的风格暴露，坚持行业和风格的均衡，尽量不去过分追逐市场热点。配置成长和估值匹配的优质标的，同时增加更多在资产负债表和现金流量表方面的考核。本组合会坚持中长期的投资理念，坚持基于深入基本面研究的投资方法，降低短期基于概念和博弈的操作，力争为基金持有人提供稳定的持续回报。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.911元；本报告期基金份额净值增长率为-0.65%，业绩比较基准收益率为-2.20%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
