宏利转型机遇股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018上半年，市场风格持续波动,国内金融去杠杆+中美贸易纠纷是核心矛盾，市场反映出以下几个特征：1）中小市值的科创板块估值趋于合理，但受到贸易战和流动性影响，行情反复；2）制造业由于杠杆经营且对外收入占比高，情绪上受到的影响更大，整体组合受到这方面的影响更大。3）消费板块避险价值凸显。 基金经理的操作：1）认为今年最大的机会来自于中盘成长股，尤其是过去一年业绩符合预期但持续消化估值的优质公司，目前看特别是前期受情绪影响更大的制造业；2）周期股进入高景气尾声，难以出现大的表现；3）消费板块在目前中美贸易争端导致出口有风险的情况下防守配置价值突出，但当前位置绝对收益空间有限。 基金管理人将在均衡配置的大思路下，配置成长和估值匹配的优质标的，同时增加更多在资产负债表和现金流量表方面的考核。但从上半年表现看，由于低估了贸易摩擦对市场的影响，导致组合大幅波动。未来本组合会坚持中长期的投资理念，坚持基于深入基本面研究的投资方法，降低短期基于概念和博弈的操作，力争为基金持有人提供稳定的持续回报。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.790元；本报告期基金份额净值增长率为-13.28%，业绩比较基准收益率为-9.28%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望