宏利转型机遇股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
第三季度组合仍然沿着寻找景气向上行业的龙头公司的策略选股，重视景气变化，淡化绝对估值，但由于海外疫情发展超预期，过去两个季度首先强调的是业绩确定性，内需行业无论景气好坏都给予溢价。组合没能很好把握市场偏好。
阶段性的不理想不会动摇景气行业龙头的投资策略。过去两个季度的市场表现不过是在景气度判断前增加了内需还是外需这个更大维度的判断。而在内需行业内部虽然普遍上涨，但受益疫情的小食品、抗疫物资等细分行业涨幅更加显著，显示策略仍然有效。过去两个季度的极端市场环境不会是常态，板块的高估值仍然需要业绩增速中枢提升才能维持，仅靠市场偏好导致的上涨终归会还回来。
行业比较方面，我们认为未来市场的核心出发点会继续沿着“复苏”前进。目前从两年景气度变化趋势的角度看，本基金选择集中配置在新能源车、汽车零部件、光伏、工业自动化、电子半导体、地产后周期以及少数周期板块龙头。
本基金管理人将继续坚持投资景气行业龙头的投资理念，不断扩展自己的能力圈，通过学习不断提炼和总结长期适用的投资方法，力争为基金持有人提供持续回报。


报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.570元；本报告期基金份额净值增长率为11.43%，业绩比较基准收益率为7.65%。