宏利转型机遇股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度几个因素导致市场调整远超预期：1.俄乌冲突的爆发以及后续维持的较长期间，导致了大宗商品价格在高位继续向上冲，对中下游环节的企业盈利造成冲击，并且导致了对逆全球化的担忧；2.中概股退市警告，导致外资对中国公司的担忧；3.国内疫情反弹超预期，这导致了市场对需求萎缩的进一步担忧。上述三点共同导致了成长板块和消费板块的明显回调，市场选择在低估值上避险，以及在困境反转的行业提前博弈。目前的估值条件下，我们认为三个因素中任何一个的消除，都会带来相对较大的反弹，甚至可能的反转。
一季度虽然基金承受了明显的回调，但我们仍然坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”的方法。这种方法核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益大概率较为明显，但在讲逻辑不讲业绩的阶段会相对弱势，但拉长时间我们方法的风险收益比仍然会突出。
影响市场的因子太多，每个阶段都有不同的因子主导市场。我们需要找出长期最客观的因子来做判断。我们坚持投资符合时代产业趋势的行业，特别是其中业绩增长出色的公司，努力获取超额收益。
本基金作为全市场基金，我们将按照投资景气行业龙头的投资方法，力争灵活选择业绩超预期概率更高的行业，把握中国经济转型的历史机遇。
报告期内基金的业绩表现
截止至本报告期末泰达转型机遇股票A基金份额净值为2.779元，本报告期基金份额净值增长率为-18.91%;截止至本报告期末泰达转型机遇股票C基金份额净值为2.774元，本报告期基金份额净值增长率为-18.96%;同期业绩比较基准收益率为-12.22%。