宏利转型机遇股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场继续呈现减量博弈的特征，边际上的活跃资金集中在各种主题小市值公司的炒作。主题投资的特征是想象空间和事件催化驱动，对于业绩持续成长的兑现能力要求甚少，或者说并不重要。虽然我们关注的人工智能板块波动仍然巨大，但我们观察到人工智能产业实际上仍然在迅速推进：OPENAI开始推出GPTs并预计明年推出GPT5、微软准备推出全系Copilot产品、特斯拉智能驾驶V12采用端到端大模型后体验有质的飞跃、机器人运动能力突飞猛进。我们仍然对人工智能行业充满信心。
除了人工智能，医药、周期半导体等都存在明显的机会。
当前时间点我们仍然坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”的方法。选择那些长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。这种方法核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，但在讲逻辑不讲业绩的阶段会相对弱势，但拉长时间我们方法的风险收益比仍然会相对突出。
影响市场的因子太多，每个阶段都有不同的因子主导市场。我们要追求更高的胜率，就需要找出长期最客观的因子来做判断。我们坚持投资符合时代产业趋势的行业，特别是其中业绩增长出色的公司，努力获取超额收益。
本基金作为全市场基金，我们将按照我们投资景气行业龙头的投资方法，灵活选择业绩超预期概率更高的行业，力争把握中国经济转型的历史机遇。
报告期内基金的业绩表现
截止至本报告期末宏利转型机遇股票A基金份额净值为1.857元，本报告期基金份额净值增长率为-7.29%;截止至本报告期末宏利转型机遇股票C基金份额净值为1.844元，本报告期基金份额净值增长率为-7.34%;同期业绩比较基准收益率为-5.24%。