宏利转型机遇股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度,中国经济在分歧中缓慢前行,出现了短期回暖的曙光,但又面临较强的持续性约束,主要体现为以下几个方面: 1)中国宏观经济数据看到了短期回暖的曙光,譬如信贷投放的放量、供给侧改革的初步推动、 PMI 与工业增加值的反弹、房地产产业链的复苏等; 2)全球大宗商品价格持续性反弹为全球资本市场注入活力; 3)但约束中国经济持续向好的中长期条件相继存在,并出现了新苗头,包括但不限于人民币贬值的压力、通胀抬头及一线城市房地产价格上涨等。其中,汇率问题(基于美联储加息的预期)成为左右中国资本市场的最核心要素,而管理层关于资本市场的政策(熔断机制、注册制、战略新兴板等)则成为市场走势的国内核心要素。
在上述经济环境下, A 股市场 1季度先因熔断机制、人民币贬值及中小创估值高企而下跌,而后进入基于经济回暖预期、美元加息预期弱化、注册制和战略新兴板延迟等因素带来的风险偏好回升过程。回顾 1季度, A 股市场投资人整体纠结于大宗商品价格、美元加息预期、中国经济政策及数据的短期投资逻辑里,市场整体博弈气氛浓,投资人理念反复受到挑战和考验。
本基金特征是挖掘符合中国经济发展新方向的品种,在 1季度初期市场风格轮换中受损较多,后期则进一步均衡配置到大中型公司上,表现有所好转,但依然远远不足以弥补年初的损失。 1季度,本基金进行仓位调整,增加了农业、传统周期股等板块配置,减持了对中小创个股的持仓,并根据市场博弈现状,适度增加了操作的灵活性。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为 0.808元,本报告期份额净值增长率为-17.80%,同期业绩比较基准增长率为-12.88%