宏利转型机遇股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
1季度,宏观经济数据持续了去年4季度的强劲态势,并超出市场预期,表现为:工业增加值持续改善且维持较高的增速,企业盈利持续改善,通胀维持在较低水平(低于市场预期水平),经济增长速度好于市场前期预期,流动性边际收紧但依然充足;政策方面,管理层继续推进供给侧改革和国企混改,并且在政策执行方面已经基本得到全局的一致认可。这样的宏观数据和政策组合较大幅度提振了市场信心,推动资本市场的表现。
综合来看,整个1季度的宏观主线是改革(供给侧和国企)推动产业和企业经营企稳向好,经营绩效出现较大幅度的改善。在此背景下,年初以钢铁、水泥化工、造纸为代表的中游产业表现较好;而后在房地产数据超预期的背景下,地产产业链(家具、消费建材、家电等)表现优异,并带动GARP品种走强,实现了该类品种估值体系的进一步抬升,并进一步驱动了市场投资价值体系的延伸——优质的龙头企业越来越成为市场青睐的品种。
本基金1季度前半段表现较好,后半段表现一般,其主要原因在于均衡配置的大思路下,前半段受益于传统周期和金融板块的良好表现;而后半段因GARP品种和消费品品种配置总量不足,而受到拖累。本组合坚持中长线投资理念,配置核心将继续集中在价值蓝筹(低估值、高ROE)和中估值成长两个维度,增加GARP品种在配置中的比重,降低短期基于概念和博弈的操作,为投资人提供稳定持续的回报。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.863元;本报告期基金份额净值增长率为5.50%,业绩比较基准收益率为3.17%。