宏利转型机遇股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2季度,整体经济形势延续了1季度以来的强劲态势,并持续超出市场预期。具体表现为:工业增加值持续改善且维持了较高的增速,企业盈利持续改善,通胀维持在较低水平(低于市场预期水平),经济增长速度好于市场前期预期。较好的经济数据,给予了管理层更多的决策空间,政策持续围绕“资产脱虚向实”发力,1季度宏观主线是改革(供给侧和国企混改),2季度宏观主线是控风险(金融去杠杆)。2季度虽然间杂着美国加息、东北亚政治危机、欧洲部分国家大选等不确定因素,但全球经济整体表现稳中有进。
上述经济和政策的组合使得A股市场呈现出结构性行情:一方面,在房地产数据超预期的背景下,地产产业链(家具、消费建材、家电等)表现优异,并带动GARP品种走强,导致该类品种估值体系的进一步抬升;另一方面,金融去杠杆,利率上行,价值白马股成为市场首选。
本基金2季度以均衡配置为主,降低组合的风险暴露度,在选股方面尽量规避不确定,组合净值一度出现较大的回撤,主要原因在于:1)止盈做的不坚决;2)部分时段因追求收益而对组合的风险暴露度管理放宽。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.885元;本报告期基金份额净值增长率为2.55%,业绩比较基准收益率为2.67%。