万家新利灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
市场与投资回顾：
一季度A股市场遭遇巨幅波动，全球通胀预期带来的利率上行戳破了高估值成长股和部分抱团股的泡沫，带动沪深300指数巨震17%左右。同时国内外经济的共振和复苏，使得龙头企业的年报和季报都较为靓丽，也封杀了市场短期的下跌空间，与经济强相关的周期股和金融股走出了较好的相对收益。
本季度我们仍然持有较重的地产股仓位，同时逢高卖出了一些配置的成长股，并在市场调整的低位新建了部分化工股和有色股的仓位，我们认为周期股短期有着较强的基本面，将对其股价形成保护和支撑。
投资展望：
展望二季度，我们对整体市场保持相对谨慎的态度，一方面成长股的高估值和抱团股的交易拥挤需要较长时间的消化，另一方面，从二季度开始国内宏观经济数据环比开始下行，将考验周期股的韧性和成色。同时，美元的阶段性走强也可能带来A股市场的波动。在这样的背景下，我们仍将坚守低估的金融地产股，同时也关注过去两年超跌的小市值价值股的投资机会。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.0889元；本报告期基金份额净值增长率为-1.12%，业绩比较基准收益率为-0.91%。