万家新利灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度A股市场整体上呈现弱势分化的格局，其中沪深300下跌15.16%，创业板下跌18.56%，同样在风格上，成长和消费板块偏弱，金融和周期相对平稳。主要是因为成长股在二季度反弹较猛，估值抬升，同时三季度海外加息步伐加快，美债收益率处于十年高位，国内金融市场的流动性亦边际收紧，导致资金利率有所回升，进一步加剧了风格的分化。
投资上，我们延用了去年年底的判断和策略，挖掘市场中的结构性机会，主要布局在低估值、高分红、业绩稳定性较高的价值股。三季度持仓结构上略有调整，适度增加了油气行业的权重，同时降低了地产的权重，增加了消费、金融、建筑等其他行业的配置，后者股价的超跌带来了较好的布局机会。
展望后市，我们仍将维持审慎乐观的态度，A股市场虽然受各种负面因素冲击呈现反复寻底的态势，但由于中国市场广大，同时制造业体系完备，A股市场上结构性的机会仍将层出不穷。总之，我们判断当前环境下价值股的性价比较高，持续受益于资产配置从成长股向价值股再平衡的过程。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家新利基金份额净值为1.7264元，本报告期基金份额净值增长率为10.30%；同期业绩比较基准收益率为-7.05%。