万家新利灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
今年二季度以来，国内地产链、基建链、消费、出口等经济分项指标呈现复苏边际放缓的态势，同时海外经济亦承压，全球工业品库存处于去化之中。A股主要指数均出现回调。目前上证指数PE-TTM估值回落至过去5年的50%分位数以下，大部分行业的估值已经处于历史偏低区间。
展望下半年，六月份央行降息落地有助于稳住投资端预期，一系列的“稳增长”的举措也有望有序推进，我们认为宏观政策的力度和精准度将决定下半年经济企稳回升的斜率，届时PPI的反弹也是可期的，整体上我们认为下半年A股将呈现筑底回升的格局，顺周期的投资机会将显著增加。
下半年我们仍将从绝对收益的视角出发，挖掘在下一阶段中国经济库存周期见底背景下的低估值、顺周期的优质核心资产，重仓持有，以期实现持续稳健的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家新利的基金份额净值为1.5158元，本报告期基金份额净值增长率为-5.06%，同期业绩比较基准收益率为-1.60%。