汇添富医疗服务混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年二季度，A股医药板块呈现中小市值与核心资产双头繁荣的基本格局。“核心资产”在春节后的剧烈向下调整，在二季度迎来温和回升。市场进一步在中小市值以及科创公司中积极寻找新的超额收益点。
中国医药行业的投资主线，依旧是CXO与创新药的“前店后厂”的双繁荣格局。
从订单和行业供需面来看，CXO基本面仍然强劲，但是相对较高的估值以及较为拥挤的交易结构，使得板块有可能会面临波动加剧的挑战。任何政策扰动或者事件波动，都有可能被市场放大而引发调整，即使实际上的影响并不显著。
创新药研发热烈，市场完全接受了管线估值方式，但越来越多的创新药公司加速上市，使得对于公司的选择迅速进入“优中选优”的阶段，全板块的繁荣相对较难实现，结构性分化更容易加剧。拥有更强管线推进能力、全球市场进入能力、更高行业认可度、以及更强辨识度的创新药公司，才能不断吸引资金聚集，实现市值的良性增长。
不过，在这条主线之外，沿着临床前、临床I、II、III期、商业化生产等创新药品研发进展顺序，景气度的波峰传导很清晰的从前往后依次展现。生物制药的上游供应链，随着景气波峰的传导，开始顺次进入高景气成长期。生物制药供应链的安全性考虑，以及产业的高客户黏性和高壁垒特征，有望助推相关重点公司实现新的爆发式增长。而供应链的学科交叉属性，也将会使得相当多公司存在戴维斯双击的较大投资机会。
沿着以上思路，我们组合做了相应调整，以寻求捕获未来的产业新alpha增长点。
本基金主要在A股范围内做投资，在报告期内依据更均衡的思路，客观评估持有公司的成长性与确定性，全面调整组合资产，以应对市场的变化。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期基金份额净值增长率为23.12%。同期业绩比较基准收益率为10.00%。