汇添富医疗服务混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度申万生物医药指数微跌0.11%，表面看起来波澜不惊，但是机构重仓的医疗服务及CXO板块则暴跌19.54%，主要机会极致的集中于中药板块（单季度上涨21.64%）。科创板以及港股18A板块投资氛围的衰退，市场开始展现反身性的獠牙，使得创新板块投资逻辑出现些许动摇，投资人开始担心中国创新药企业的后续发展前景。这导致了持仓集中的CXO板块出现剧烈的估值下修。虽然熊市总是容易过虑，但总体上，中国的创新药资产仍需等待新的赚钱效应出现。
创新资产总是以颠覆者的面目出现，创新类资产存在发展障碍的时候，传统资产则迎来阶段性回暖。中药是长期被主流资金忽视的板块，文化属性和政治属性较强，低估值加上医保政策的全面大力扶持，在年底的关键时间点，迎来估值修复。
经过近半年的持续调整，A股医药公司估值上看已经进入具备长期投资价值的区间。总体机构持仓医药比例可能处于历史极低的位置，而在宏观经济总体不确定性很大的背景下，与宏观经济弱关联的医药行业，在各个行业的比较优势在大幅提升。主要核心板块优质医药公司的基本面增长仍然强劲，尤其是上游供应链的制造业公司，普遍估值尚可，拥有中国本土的比较竞争优势，受益于中国医药产业新一轮的产品更新需求，迎来可持续的高速增长。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期基金份额净值增长率为-8.28%。同期业绩比较基准收益率为-3.34%。