汇添富医疗服务混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度申万医药指数继续下跌，跌幅-3.87%，在申万31个行业中处于偏垫底的位置。但医药行业内部指数出现剧烈分化，申万医院指数上涨26.30%，线下药店上涨18.18%，生物制品上涨13.30%，CXO指数下跌-4.51%，而疫苗下跌-15.96%，医药商业下跌-20.36%。
二季度的经营扰动面较多。首先，新冠疫情导致上海封城，并进而扩散至全国的防控升级，相关城市的企业和医院的正常经营普遍受到严重影响，这拉低了部分制造业和医疗服务业的经营业绩。
其次，新冠相关的医疗投入进入尾声，新冠产业链回调明显，包括疫苗、检测、口服药等相关公司均遭遇了一定程度的回撤。
再次，中国创新药公司在年初的美国申报遭遇各种挑战，中国创新药出海的进度延迟也使得国内创新药产业链的投资放缓。
经过大半年的持续调整，A股医药公司估值上看已经进入具备长期投资价值的区间。总体机构持仓医药比例可能处于历史极低的位置，而在宏观经济总体不确定性很大的背景下，与宏观经济弱关联的医药行业，在各个行业的比较优势在大幅提升。主要核心板块优质医药公司的基本面增长仍然强劲，尤其是上游供应链的制造业公司，普遍估值尚可，拥有中国本土的比较竞争优势，受益于中国医药产业新一轮的产品更新需求，迎来可持续的高速增长。
基于对当前情景的判断，报告期内，我们坚持了基本面强劲、竞争能力较强、行业逻辑通顺的优质医药成长型公司的持仓。此外，考虑到医药公司经历了大幅度杀跌，医药行业的相对估值处于多年来极低的水平，很多政策风险和基本面风险已过度pricein，我们对明显大幅超跌到价值位以下的股票也做了部分增持。
报告期内基金的业绩表现
本报告期汇添富医疗服务灵活配置混合A类份额净值增长率为0.75%，同期业绩比较基准收益率为-0.24%。本报告期汇添富医疗服务灵活配置混合C类份额净值增长率为0.58%，同期业绩比较基准收益率为-0.24%。本报告期汇添富医疗服务灵活配置混合D类份额净值增长率为0.58%，同期业绩比较基准收益率为-0.24%。