汇添富医疗服务混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
24年Q1因为市场风格因素，医药表现相对较弱，但创新药主线的投资逻辑在产业端得到了进一步的验证和加强：
1）对外，国内药企开始登上全球舞台：从22年H2到23年，国内药企outlicense的deal的数量、金额都远超分析师预期，这是我们在上一轮肿瘤免疫周期16-20年中没有看到的，这说明了中国创新水平在过去几年显著提升，展望未来2-5年，有望有企业和品种真正打入海外高端市场；24年这一产业升级的趋势也有望持续演绎。
2）对内，23年底进行的国家医保谈判，谈判结果普遍较历史年份都更加友好，产业反馈满意度很高，在长期医保资金总控费的大压力下能有如此友好的降幅，体现了医保政策对创新药方向的结构性鼎力支持。24年Q1看到了各个地方对创新药产业支持政策陆续出台。
同时我们也看到，产业资本（龙头上市公司，海外bigpharma）对A股中长期有核心竞争力的优质资产给出了显著的溢价，例如迈瑞对惠泰的收购，施贵宝与百利的deal等。
24年，我们坚持投资主线、沿着以下方向布局：
1）创新药：产品有竞争力和成长空间的pharma和biotech
2）进口替代率低，壁垒高，竞争格局的优秀设备耗材龙头
展望24年，基于上述原因我们对医药行业自身的基本面趋势较22年底更为乐观。24年的宏观形势和预期更为复杂，我们认为，由人口老龄化跌加新产品周期驱动、产业升级逻辑拉动的医药行业未来2-3年有望展现出较好的抗周期性。我们的组合也会持续聚焦在中长期看好的几个方向上。
报告期内基金的业绩表现
本报告期汇添富医疗服务灵活配置混合A类份额净值增长率为-2.06%，同期业绩比较基准收益率为-7.38%。本报告期汇添富医疗服务灵活配置混合C类份额净值增长率为-2.24%，同期业绩比较基准收益率为-7.38%。本报告期汇添富医疗服务灵活配置混合D类份额净值增长率为-2.16%，同期业绩比较基准收益率为-7.38%。