报告期内基金投资策略和运作分析
四季度延续了结构分化的行情，上证大盘指数整体表现较弱，中小创、低估值蓝筹则比较强势。从表现强势的板块来看，业绩仍然是最重要的基础因素，低估值、对经济预期的修复也是重要的因素，贸易战等外部因素的影响在逐步减弱。内需动力仍然是未来经济增长的重要支撑，A股能够契合这一变化的公司、行业有望产生持续的成长性。
本基金坚持以盈利质量和竞争优势为根本出发点，对具备稳定的高ROE，充沛的自由现金流以及长期优秀的分红记录的一篮子优质公司进行长期投资。短期会回避业绩下滑压力大、估值中枢明显偏离合理水平的品种。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦鑫星价值A基金份额净值为1.1035元，本报告期基金份额净值增长率为3.94%；截至本报告期末德邦鑫星价值C基金份额净值为1.0670元，本报告期基金份额净值增长率为3.83%；同期业绩比较基准收益率为0.38%。
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