德邦鑫星价值灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年一季度，市场呈现前高后低走势，1月份，新能源、食品饮料等行业表现较好，但由于部分热门板块估值已经偏高，随着流动性边际收紧的预期强化，导致市场整体在出现了一定幅度的调整。
本基金坚持自下而上、以公司竞争优势和盈利确定性为出发点，对优势行业和个股进行选择，重点布局金融、消费、顺周期等板块中质地较好的品种。
展望2021年，中国及全球其他国家的经济复苏力度与流动性边际收缩预期是一对主要矛盾：经济复苏会为上市公司业绩基本面提供支撑；而随着经济提速，市场对于流动性紧缩引致的估值变化也会产生担忧。
经过2019-2020年股票市场的大幅上涨，A股部分热门板块估值虽经调整，但相比于历史均值仍然偏高。但如果拉长时间维度来看，相信中国经济良好的增长前景，会为很多行业和优秀公司创造更大的发挥空间，故我们仍然可以在其中找到很多结构性机会。这些行业和公司的成长机遇，可能会是未来一段时间超额收益的重要来源。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦鑫星价值A基金份额净值为1.3260元，本报告期基金份额净值增长率为1.42%；截至本报告期末德邦鑫星价值C基金份额净值为1.2805元，本报告期基金份额净值增长率为1.40%；同期业绩比较基准收益率为0.37%。