德邦鑫星价值灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年一季度，A股市场出现了15%以上的大幅调整。其中，沪深300指数单季度下跌14.5%，而创业板指按季度下跌近20%。
板块方面，去年以来高景气的板块比如电气设备等，出现了较大调整，而低估值板块比如煤炭、地产、金融等相对表现较好。
本基金坚持自下而上、以公司竞争优势和盈利确定性为出发点，对优势行业和个股进行选择，同时坚持估值与业绩的匹配性，尽可能在中长期维度上赚取公司业绩增长的钱。
我们仍维持2021年报中对A股的判断，认为市场结构性机会可能来自于：
1）针对高景气板块的优中选优；
2）传统经济板块的政策托底与景气复苏、或格局改善；
3）消费品板块提价对抗通胀。
当然，市场所面临的风险也依然没有完全消除：美元紧缩周期正式迈开步伐、战争和滞胀撕裂了全球产业链、新冠疫情为经济活动带来不确定性。
然而相比于去年四季度，由于市场经过了系统性调整，目前很多行业和优秀公司的估值已经进入合理区间，它们所对应的长期潜在回报率，其实已经比较可观。
无论市场如何，自下而上的寻找在具备较好成长潜力的优质公司、并以合理的估值买入仍是我们所坚持的重要方式。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦鑫星价值A基金份额净值为1.2757元，本报告期基金份额净值增长率为-11.50%；截至本报告期末德邦鑫星价值C基金份额净值为1.2306元，本报告期基金份额净值增长率为-11.52%；同期业绩比较基准收益率为0.37%。